羅世傑為完成畢業論文,找尋資料,借宿劉忠河同學家,某日士傑與劉婉憶入山考古,忽忽天色已暗,留宿山野,夜晚婉憶尿急不慎跌落山洞,驚現一具骷髏頭及令牌,次日經考古教授確認係明朝古物,並帶回保存一天婉憶打掃時不慎被骷髏頭刺傷,血流滴進骷髏內而產生靈氣,夜晚士傑回房潛研時却發現骷髏內現出鬼魂小娟是陽間的小娟隨即附身剛進房的婉憶身軀和士傑談天賈一道發現士傑被鬼魂纏身,忠河與劉父作法護士傑,這時陰陽魔要脅小娟聽命左右,小娟不從被拘禁回骷髏頭內,只好殺士傑以求解圍,惜為符咒擊傷通時被魔女推救說明原委,路上和呂道長二人鬥法,魔女不敵魔王前來搭救,陰魔王雖使出魔法迫戰,而天已亮,陰陽魔等人消失無踪呂道士得知陰陽魔法力無邊,決定設壇誘捕,以濟公活佛玄門迎戰敗下陣來,只得犧牲小娟魂體結令令牌及骷髏碩一舉大敗陰陽魔调教道具,经历了八年抗战和国共内战,古老的中华大地终于迎来了黎明的曙光,作为全国金融中心,1949年的上海为一片洋洋喜气所笼罩。然而欢庆的背后,不敢落败的国民党派出大批特务潜入上海,企图趁政权未稳之际实行破坏活动,其中以管理保密局特务组织光复社德中将社长陈恭鹏(钱雁秋饰)最为殷勤,他指示特务、奸商和青帮大肆进行银元投机和伪钞印刷,对上海乃至全国的金融市场造成极大破坏。为此,上海军管会着手实行了整顿经济的铁流行动,中共特纵特务营营长燕双鹰(张子健饰)便在此时临危受命。燕伪装成贩卖毒品的青帮分子混入上海,他与老奸巨猾的陈恭鹏展开连番角力,在这一过程中,他的生命和信仰也经受着巨大的考验。